上海五矿内训系列（五）外汇知识、资金管理培训

外汇知识，知识管理

6月5日下午，上海五矿人力资源部开展内训系列第五讲《外汇知识、资金管理》专题培训。本次培训由财务部经理助理王珏主讲，宁波银行秦老师辅助讲解，两位老师就公司资金的管理与运作细则，银行外汇走势为员工进行了细致的培训。

公司资金管理，外汇风险管理 - 融资

培训中，王珏老师对公司可能用到的融资方式：银行借款、进出口融资、银票贴现、供应链融资做了具体阐述。

 

进口贸易融资

进口贸易融资业务是指银行在收到进口信用证、进口代收或汇出汇款项下客户提供的相关单据后，由银行自身或联合境内外机构向进口商提供的用于支付进口货款的短期资金融通。包括但不限于进口押汇、进口代付等业务品种。

出口贸易融资

1.出货前贸易融资业务是指出口企业凭符合条件的正本信用证或合同（订单），向银行申请用于出口货物备料、生产和装运等履约活动的短期贸易融资。包括但不限于打包贷款、订单融资等业务品种。 

2.出口后贸易融资业务是指出口企业将全套出口单据提交银行，银行按照票面金额的一定比例为出口商提供的短期贸易融资业务。包括但不限于出口押汇、出口商票融资、福费廷及出口信用保险融资等业务品种。

出口押汇

信用证结算项下，议付行根据出口企业（受益人）要求，在以其提交的接信用证项下全套单据相符且货物的全部财产权益为质押的前提下，在收到开证银行支付的货款前，由议付行向企业提供有追索权的应收账款融资。

产品优势：

使企业即期收到货款，缓解资金占用的压力。

福费廷业务

福费廷是出口方银行对出口商应收账款无追索权买断，向出口商无追索权地买断贸易项下未到期债权的一种融资方式。通常该债权已由金融机构（开证银行）承兑、承诺付款或保付。

产品优势：

使企业即期收到货款，收款有保障；缓解资金占用的压力；买断应收账款，改善企业的财务报表；

投资种类

无风险投资：活期存款，通知存款，定期存款，结构性存款。

低风险投资：货币市场基金，信托计划，国债回购，债券或债券型基金。

高风险投资：股票，指数基金，股票型基金。

高风险杠杆投资：以投机为目的从事的期货或期权投资交易。

 

外汇走势及汇率方案

培训第二部分，宁波银行的秦老师对于未来外汇走势及银行汇率方案做了具体介绍。

 

人民币汇率展望：

1. 海外疫情或爆发第二波高峰，风险偏好继续承压，对人民币汇率较为不利。     

2. 中美关系不确定性增大，人民币汇率小幅贬值。

关注以下三点：

1. 海外第二波疫情的演化与特效药研发，将显著提振市场信心和风险偏好。

2. 特朗普竞选期间关于中美关系的最新表态，防范超预期事件引发汇率大幅贬值。

3. 分红购汇的季节性影响，今年的情况较为特殊，由于新冠疫情侵蚀上市公司利润，分红购汇的规模较往年或有所减少。

外汇资金衍生品业务

单一买权

企业通过设置具体的约定价格，买入单一期权，锁定成本上限，企业支付买权费从而获得以约定价格保底结售汇的权利。类似于企业通过支付一定“保险费”对结售汇价格进行“投保”。

优势：

1. 价格择优：到期企业可以主动选择按约定价格与即期孰优的价格进行结售汇。

2. 设置灵活：约定价格、期限，均可由企业自主设定。

缺点：期初支付一定高成本。

单一卖权

利用市场波动，约定远好于普通远期结售汇的锁汇价格。

优势：获得丰厚的超额补贴。

缺点：承担汇率不利时交割的风险。

货币掉期CCS

期初，企业按照汇率结汇美金，即向我行支付美金，同时收取等值人民币。

优势：一年后，企业按照期初汇率将人民币换回美元，若人民币贬值，企业享受额外汇率收益。

缺点：人民币若大幅升值，需要承担汇率风险。

组合产品-远期宝

办理一笔“远期宝”业务后，在约定期限以约定汇率结汇。每次企业需要结汇时，向我行询该笔“远期宝”业务的提前交割汇率，对比当天即期结汇价格和提前交割的汇率，选择最优的价格进行结汇。

优势：提升企业结汇收益，比即期结汇优惠。

缺点：需要在汇率高点建仓。

组合产品-加强型即/远期

通过引入一笔单一卖权优化近端即、远期价格，增加客户当期汇兑收益；单一卖权价格由客户自行设定。远期到期日，若市场价格达到单一卖权价格，客户按照单一卖权价格结汇相应金额，若汇率未达到单一卖权价格，则无交割产生。

优势：提高近端即期/远期价格，可做到比中间价高。单一卖权价格可自主设定，远高于同期限普通远期结汇价格。

缺点：远端风险，若汇率上涨，只能按单一卖权价格结汇。

组合产品-比例远期

需设定期末可能交割本金倍数（1.5 or 2），到期交割本金面临不确定性，即到期日市场汇率<锁汇价格，则1倍本金交割；市场汇率>锁汇价格，则多倍本金交割。

优势：相较于普通远期结售汇，能以更优的价格锁定汇率。

缺点：有到期风险，没有美金交割，或美金涨破价格。